6月2日，香港地产权门郑裕彤家眷旗下的新天下发展突发变故，遇到“股债双杀”。多只永续债急跌，股价跌幅超6%。导火索是公司斯须晓谕四只永续证券蔓延派息。这一讯息也让这家老牌港资房企成为关心的焦点。
行动以“低杠杆”著称的港资房企代表，新天下发展为何出现流动性危急？从第三代交班东说念主郑志刚辞任，到“长孙接替者”马绍祥上任两个月就晓谕下野、女总裁黄少媚火线上任，再到郑志雯干预董事会，这场东说念主事布局能否让新天下发展完成窘境解围？
四只永续证券蔓延派息，减欠债成要紧任务
5月30日，新天下发展发布公告称，其子公司刊行的四只永续证券递延分拨，包括7亿好意思元有担保优先永续成本证券、12亿好意思元永续债、5亿好意思元永续债以及10亿好意思元永续债，合计34亿好意思元。这四只永续债原定分拨支付日历区分为6月9日及6月10日、6月16日及6月22日。
在业内东说念主士看来，永续债蔓延派息不会激发走嘴，但需要偿还的总金额将会积贮。蔓延派息阐述企业短期现款流垂危，而且可能影响现在与银行的再融资谈判。
新天下发展是香港郑裕彤家眷旗下的地产公司，行动港资地产商的新天下发展连年来因为流动性垂危备受市场关心。
本年1月20日，针对市场上传言其对现存财务债务(包括其债券)进行全体债务重组，新天下发展挑升发布公告进行线路。此外，1月23日，针对市场上谋划债务的传言，新天下发展恢复称，公司合手续无边开展业务，并与权利东说念主包括公司的贷款方以及债务证券合手有东说念主保合手谋划；同期，集团一直积极管管待务债务，自2024年7月至公告日历，新天下发展已就约177.61亿港元的现存银行贷款完成再融资。
港资房企多以“低杠杆”著称，新天下发展为何债务承压？财报夸耀，2024财年(2023年7月1日-2024年6月30日)，新天下发展鼓舞应占耗损约196.83亿港元，这亦然新天下发展近20个财年以来初度出现耗损。另据2025财年中期(边界2024年12月31日)功绩夸耀，新天下发展再次耗损66.33亿港元。关于耗损原因，新天下发展的阐述注解是主要由于畴昔6个月市场宏不雅要素的快速变化，以至发展和投资物业样式市场价值下落。
值得关心的是，边界2024年12月31日，新天下发展借款总数为1464.88亿港元，其中322.1亿港元需在12个月内偿还，而现款及银行入款为214.18亿港元，有边界银行入款为4.4亿港元。
对此，在2025财年中期功绩发布会上，新天下发展行政总裁黄少媚示意，畴昔集团将以减低欠债为要紧任务，盘算推算于2025财年杀青260亿港元的资金回笼。
料理财富改善流动性，时时换帅寻求解围
合手续出售非中枢物业，成为新天下发展保合手现款流的举措之一。2024财年，新天下发展也曾达成出售非中枢财富80亿港元的盘算推算，往复地方包括香港荃湾愉景新城市集及泊车场一说念权利、深圳前海周大福金融大厦北塔余下30%权利等。
在2025财年中期融会中，新天下发展示意，积极奉行其财富料理计较，以杀青些许财富的变现以改善流动性。
在出售非中枢财富方面，在2025财年中期功绩发布会上，黄少媚示意，集团进行了不少大量往复，香港亦出售了数栋写字楼。公司积极改善现款流，减低欠债为要紧任务，但仍要有适合的价格，才会筹议出售。
此外，新天下发展示意，集团一直在与贷款方积极相易，商榷些许银行偏激他借款的再融资，包括重新凝视财务协议。董事会觉得，鉴于集团于2024年12月31日的财富净值为2166.45亿港元，况且有未典质财富可为借款提供相当的信用增级，集团将概况再融资这些借款。
从现在来看，新天下发展的窘境折射出高盘活传统方法失效后，功绩合手续耗损，盈利才能下滑，濒临再融资压力。在业内东说念主士看来，现任掌舵者黄少媚既要与时辰竞走完成流动性危急，更需要重构一套稳妥低增永劫代的生计规定。
值得关心的是，连年来，新天下发展高层摇荡不休。2024年9月，新天下发展行政总裁郑志刚辞任，由首席营运总监马绍祥升任新天下发展行政总裁。但在2024年11月，新天下发展晓谕，由此前隆重内地业务的黄少媚接替上任仅两个月的马绍祥，成为新任行政总裁；黄少媚全面隆重集团在香港与内地的业务，并向主席郑家纯报告。
本年4月24日，新天下发展又晓谕了一系列进犯的董事会变动和高管任命，其中，郑志雯已获委任为提名委员会成员，郑家纯将不再担任提名委员会主席及成员。
行动香港老牌“四环球眷”，郑氏家眷旗下领有周大福、新天下发展、新天下百货中国、新创建集团四家港股上市公司。客岁9月辞任新天下发展行政总裁的郑志刚，是郑裕彤家眷第二代交班东说念主郑家纯的犬子，曾被视为第三代交班东说念主，而在郑志刚辞任后，郑家纯的女儿郑志雯又加入了董事会，这一东说念主事变动又将给新天下发展带来奈何的编削？
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