瑞士二季度“急刹车”：关税前采购透支经济，瑞士央行或再启负利率

　　瑞士二季度GDP环比仅增0.1%，显赫低于一季度的0.8%。统计局（SECO）称，一季度由好意思国“抢在加税前囤货”带动的出口高点在二季度明显回吐，工业行径转弱，所幸服务业改善部分对冲。更细分的数据将于8月28日发布。

　　外部冲击在加重。好意思方7月底拟将对大巨额瑞士入口居品征收39%关税，属人人高位区间。高盛估算，这一举措改日一年或把瑞士GDP拉低约0.5个百分点；行业协会Swissmem警告可能要挟到数万劳动。医药居品税率仍待明确，药品与名表、食物（如雀巢）等是瑞士对好意思出口的贫乏救济。

　　在近零通胀与瑞郎走强的配景下，瑞士央步履缓解增值对出口的压力，已将计策利率降至0。若外需延续走弱、投资与出口受压，不排斥年内“探负”的可能。总体看，高关税与不细目性将令改日数季增速放缓，但服务业韧性依然短期救济。