35亿“弹药”能否解爱旭股份资金“饥渴”？

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　　历时两年，35亿元的定增终于落地。近日，爱旭股份发布定增成果公告，最终确信19名对象取得配售，包括易方达基金、财通基金、大成基金等多家公募机构。可是，这场备受顾问的募资背后，折射出爱旭股份日益要紧的财务压力。连年来，伴跟着公司握住加速的产能彭胀规范，其财富欠债率也在逐年攀升。

　　近日，爱旭股份35亿定增终告完成。这次定增取得多家公、私募基金、保障等机构的集体“押注”。凭证公告，这次刊行价钱为12.03元/股，刊行数目为2.91亿股。其中，易方达基金、摩根士丹利海外分离获配3000.83万股、2244.39万股。

　　凭证预备，这次募资主要投向总投资额约85亿元的义乌六期15GW高效晶硅太阳能电板技俩。但需宝贵的是，这次募资金额已较领先60亿元募资预案规模大幅缩水。

　　在激进彭胀背后，爱旭股份正面对着财务压力。跟着济南一期99.78亿元年产10GW高效晶硅太阳能电板技俩、义乌27.15亿元产线更正等多项投资鼓吹，公司财富欠债率从2022年末的63.31%攀升至2025年6月末的85.75%，欠债总和达291.47亿元。

　　酌量方面，在独创东说念主陈刚率领下，爱旭股份正全力押注ABC组件，归母净利润在本年第二季度完结单季扭亏。可是，面对高企的债务压力，单季度扭亏能否抓续，依然摆在公司面前的重要磨练。

　　多家公募

　　“押注”定增

　　9月23日晚间，爱旭股份发布了《向特定对象刊行股票成果暨股本变动公告》，透露了本次定增的最新进展。

　　凭证爱旭股份公告，这次定增共有22家机构参与报价，涵盖两家外资机构、多家公募及私募基金、保障公司和证券公司。最终确信刊行对象共19家，刊行价钱为每股12.03元，刊行数目为2.91亿股，召募资金总和达35亿元。凭证规定，总计刊行对象认购的股份自觉行终端之日起6个月内不得转让。

　　从最终获配情况看，当然东说念主徐新喜获配金额最高，达4.50亿元。需要宝贵的是，徐新喜自2023年第三季度便参加爱旭股份前十大股东名单，凭证公告，这次定增后其抓股数目进一步上升至5741.41万股。

　　机构投资者易方达基金获配3000.83万股，获配金额3.61亿元，居于第二位；摩根士丹利海外获配2.70亿元，位列第三。

　　除上述机构外，另有5家公募基金告成获配，分离为财通基金、大成基金、诺德基金、景顺长城基金和易米基金，获配金额分离为2.67亿元、2.66亿元、2.51亿元、2.26亿元、1.03亿元。

　　以大成基金为例，凭证其发布的公告，公司旗下共有7只基金告成获配本次爱旭股份定增。其中，获配居品包括由著明基金司理刘旭管束的大成高鑫股票、大成上风企业夹杂两只基金居品，获配股数均为207.81万股。

　　公开而已泄漏，爱旭股份是一家新动力科技企业，聚焦光伏发电中枢居品的研发和制造，为客户提供太阳能电板、ABC（All Back Contact）组件和场景化的合座管束决议。

　　凭证公告，爱旭股份本次召募资金主要投向义乌六期15GW高效晶硅太阳能电板技俩。该技俩总金额达85.16亿元，拟使用募资金额30亿元。

　　值得宝贵的是，爱旭股份的定增过程可谓好事多磨。凭证公告梳剃头现，该定增技俩最早于2023年6月发布预案，那时公司拟召募资金高达60亿元。可是，跟着决议的数次调遣，最终募资规模近乎“腰斩”至35亿元。直至2025年7月，该技俩才通过上海证券营业所审核，全程历时两年多余，终于靴子落地。

　　从二级市集阐明来看，刊行成果公告透露第二日，即9月24日公司股价高涨5.16%，限定9月29日收盘，爱旭股价报收16.41元/股，最新市值为347.44亿元，本年来股价累计高涨超48%。

　　募资

　　能否解渴？

　　自2023年以来，爱旭股份彭胀产能的规范彰着加速。

　　具体来看，2023年4月，公司先是与济南政府缔结了互助契约，预备在济南市投资竖立30GW 高效晶硅太阳能电板技俩过甚配套30GW组件技俩，其中，首期技俩为10GW电板及组件技俩。两个月后，公司进一步与济南政府缔结了投资契约，出资24亿元耕种全资子公司山东爱旭。

　　参加2024年，技俩启动实行。2024年2月25日，爱旭股份透露《对于投资竖立济南一期年产10GW高效晶硅太阳能电板及组件项目的公告》。凭证公告，该技俩总投资金额99.78亿元，其中固定财富投资74.98亿元，铺底及运营流动资金24.80亿元，预备于2024年一季度开工，展望于2025年上半年投产。需宝贵的是，那时公司限定2023年末的净财富仅为86.80亿元。

　　同庚3月13日，爱旭股份又晓谕将投资27.15亿元，用于将义乌基地现存25GW PERC电板产能升级更正为TOPCon电板产能。公司示意，更正技俩预备于2024年4月启动，2024年下半年链接投产。

　　在产能彭胀的同期，公司也在布局新动力发电领域。2025年6月，公司与山东省德州市临邑县东说念主民政府签署《临邑县中部风电技俩资源开发契约书》，拟投资7.5亿元竖立临邑112.5MW风电技俩。

　　可是，大规模投资背后，是日渐突显的财务压力。财务数据泄漏，在2023年大规模彭胀前，截止2022年末，爱旭股份的财富欠债率为63.31%，总欠债规模为156.31亿元。

　　跟着握住加大产能投资力度，公司欠债规模被进一步推高，2023年末、2024年末，公司财富欠债率分离为74.47%、85.65%。限定2025年6月末，公司欠债总和达291.47亿元，财富欠债率为85.75%，合座偿债压力较大。

　　短期债务方面，公司短期告贷及一年内到期的非流动欠债共计76.06亿元，而账面上货币资金仅为21.36亿元，存在彰着的短期偿债缺口。同期，应付单据及应付账款共计规模亦高达94.81亿元。尽管这次定增召募资金中安排了5亿元用于补充流动资金，但在较大的债务规模面前，其缓解作用有限。

　　除了履行产能导致欠债率快速上升除外，受光伏行业周期性调遣影响，爱旭股份的盈利才能也面对挑战。2024年，公司全年完结营业收入111.55亿元，同比大幅下降58.94%；归母净利润则失掉53.19亿元，事迹彰着承压。

　　不外，参加2025年，爱旭股份事迹出现回暖趋势。公司2025年上半年完结总营业收入84.46亿元，同比增长63.63%；归母净利润失掉2.38亿元，失掉幅度收窄。其中，第二季度，公司完结归母净利润0.63亿元，扭亏为盈。

　　长袖善舞的

　　陈刚 

　　爱旭股份产能彭胀背后，离不开董事长陈刚的积极运作。

　　公开而已泄漏，董事长陈刚1968年出身于江西赣州。2009年，时年41岁的他果决投身于光伏行业，创立了爱旭股份。

　　公司起步后，很快在时刻路子上展现出前瞻性。据悉， 2017年，爱旭股份提前布局单晶PERC，2018年研发并量产单晶 PERC 双面电板，为后续发展奠定了基础。

　　2019年，陈刚率领爱旭股份通过紧要财富重组，“借壳”ST新梅（即上海新梅置业股份有限公司）登陆主板，他本东说念主也成为上市公司控股股东与内容限定东说念主。

　　跟着时刻蹂躏与产能彭胀，爱旭股份先后在佛山、义乌、天津、珠海等地竖立坐褥基地，逐渐构建起规模化运营体系。

　　据公司透露，2022年及2023年，公司的主营居品为PERC电板片。可是，受行业周期影响，2023年下半年，PERC电板价钱出现大幅下落，使得公司2023年营收及净利润下滑彰着。2024年，跟着ABC组件启动大规模批量出货，ABC组件逐渐替代PERC电板成为公司最重要的主营居品。

　　2025年上半年，公司ABC业务收入占比已达到总营业收入的74%傍边，成为公司面前最主要的事迹孝敬开首；N型ABC组件出货量达到8.57GW，同比增长超400%。

　　值得一提的是，企查查信息泄漏，除了爱旭股份除外，陈刚还领有多家公司。以珠海迈科斯自动化系统有限公司（以下简称“珠海迈科斯”）为例，该公司成立于2022年1月，注册成本4000万元，主营太阳能（PV）晶硅电板及半导体、泄漏玻璃等湿制程征战的研发、制造及销售。

　　从股权结构看，珠海横琴明皓管束究诘有限公司（以下简称“珠海横琴明皓”）抓有珠海迈科斯90%股份，陈刚通过抓有珠海横琴明皓 70%股份，转折限定珠海迈科斯。

　　需宝贵的是，珠海迈科斯与爱旭股份来去密切。连年来，珠海迈科斯已先后为爱旭股份提供了多个批次、多种型号的光伏湿法征战、涂布征战及配套售后做事。

　　例如来看，2024年4月，爱旭股份子公司浙江爱旭与珠海迈科斯签署《征战采购合同》，向其采购光伏湿法坐褥征战共计74台/套。限定本年9月18日，上述合同项下已完成16台/套征战的请托，对应合同金额为4642.92万元（含税）。

　　面前，光伏产业形态正在重塑，行业竞争日趋热烈。在此布景下，对于爱旭股份而言，夙昔是否有鼓胀的资金抓续应酬产能彭胀需求，无疑是其面前边临的严峻磨练之一。

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职守剪辑：杨红卜